近期市场风向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基(jī)金(jīn)在4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的(de)脱(tuō)碳行动变得(dé)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会(huì)。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应(yīng)方面(miàn)是全(quán)球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中(zhōng)国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在(zài)在各自的领(lǐng)域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全(quán)球市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全(quán)球电动汽车专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同期增加(jiā)2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资(zī)还(hái)包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动车二(èr)是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗锂电池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也(yě)非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系(xì)若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁(níng)德(dé)时代(dài)的(de)判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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