本周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加(jiā)速下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需求走弱(ruò)开始对炉(lú)料端价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲(chōng)击(jī)，黑色系期货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需时间(jiān)，一季度房屋(wū)新开工同比(bǐ)仍下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期(qī)持平，整体(tǐ)较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止(zhǐ)跌回升小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式ne-height: 24px;'>小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存(cún)有望小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式成为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合(hé)约的估值有中长期(qī)的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于终(zhōng)端(duān)需(xū)求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需补库为主(zhǔ)。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为(wèi)主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合(hé)来看，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石(shí)的(de)支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉(lā)长时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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