衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每(měi)年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直(zhí)升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄(é)媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储(chǔ)回应(yīng)未泄(xiè)密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美(měi)东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一次(c中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ì)友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和(hé)机(jī)密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门(mén)，出(chū)于对他们(men)工作的尊(zūn)重，美联(lián)储(chǔ)不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他(tā)们(men)还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油(yóu)基本面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性(x中国内战打了几年，中国内战打了几年时间ìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅(fú)均(jūn)不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超(chāo)跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临(lín)较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为(wèi)金融(róng)属性(xìng)最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继(jì)续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近(jìn)日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和(hé)银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠(dié)加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关(guān)注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)官员表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需(xū)求会有一定支撑，预(yù)计近期(qī)国际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情(qíng)绪(xù)和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后(hòu)期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以(yǐ)改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国(guó)汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到(dào)油价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发(fā)电(diàn)旺季的(de)临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月(yuè)俄(é)罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定(dìng)本(běn)月底(dǐ)恢复的(de)时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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