大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看(kàn)，截(jié)至去年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓(cāng)了新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总(zǒng)体把握住了市(shì)场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(z寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶ài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反而减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加仓是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行(xíng)趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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