本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的(de)态势，本(běn)周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因(yīn)源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约(yuē)开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端八哥鸟寿命是多少年需求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一(yī)季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求构(gòu)成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对补库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流(liú)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)二季度将逐步(bù)进(jìn)入发(fā)运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)八哥鸟寿命是多少年港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力(lì)度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨(dūn)；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端(duān)支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月(yuè)初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库(kù)为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)八哥鸟寿命是多少年石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期(qī)供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后(hòu)市(shì)，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出(chū)，价格波(bō)动(dòng)幅度较前两(liǎng)年(nián)将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期(qī)关键仍(réng)是需(xū)求复苏(sū)力度。

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