本周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意(yì)到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一(yī)直(zhí)处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身(shēn)供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈(kuì)局(jú)面。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地(dì)产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度(dù)房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月(yuè)合约(yuē)的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢(gā耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系ng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石(shí)需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续调整后压力得到(dào)基(jī)本释放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧(jù)。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波(bō)动幅(fú)度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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