衰退(tuì)近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据(jù)显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投资回落以及(jí)非住宅(zhái)固定投资放缓(huǎn)。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低(dī)于预期4.嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源的(de)核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北(běi)部发生事(shì)故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为(wèi)违反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海军(jūn)驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人(rén)通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名(míng)发(fā)言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否认(rèn)存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进(jìn)一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官(guān)员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客(kè)和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通(tōng)常将(jiāng)将通(tōng)话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直(zhí)接问他(tā)们(men)是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)，他们(men)还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚(wǎn)外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表(biǎo)现弱(ruò)于外(wài)盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮(lún)运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当(dāng)前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪(xù)导致油价再度承压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临(lín)近，美国(guó)第一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关(guān)注美(měi)联储利率政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于后(hòu)续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货(huò)币政策会(huì)议(yì)，基于(yú)当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经济衰退带来(lái)需求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将到(dào)来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连续半(bàn)年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以(yǐ)改动(dòng)的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给(gěi)市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙(zhì)的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫(liú)燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持续(xù)偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗升(shēng)，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口(kǒu)的(de)下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东南(nán)亚(yà)公用事(shì)业发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃加注活动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原(yuán)定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的(de)影(yǐng)响，不过基本面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油整体表(biǎo)现将强于(yú)低(dī)硫燃料油。

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