券商今年(nián)一(yī)季度业(yè)绩“妥(tuǒ)了”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数，行业业绩(jì)全(quán)面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计(jì)算，中(zhōng)信(xìn)证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给予了(le)正面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳(yáng)线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家(jiā)上(shàng)市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过6倍的(de)有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是(shì)山(shān)西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券商(shāng)多达9家，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东(dōng)北证(zhèng)券(quàn)、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增(zēng)速(sù)为负值(zhí)，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思净利(lì)与营收均出(chū)现下(xià)滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告(gào)期内公司实现(xiàn)营业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头(tóu)部券商包括(kuò)海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部(bù)券商(shāng)及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的(de)绝对优(yōu)势(shì)，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季(jì)报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定(dìng)成绩(jì)，但营(yíng)业利润仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模增速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其(qí)今年一季(jì)度营收规模为(wèi)7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季(jì)度营收同比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收下滑(huá)的券商(shāng)或上市(shì)主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰(tài)证(zhèng)券（89.93亿元(yuán)）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排(pái)名前(qián)十(shí)，其一(yī)季(jì)度营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在(zài)解(jiě)读东方证券一季(jì)报(bào)时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明(míng)显，期末(mò)金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自(zì定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思)营驱动一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市(shì)场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国(guó)金证券的研报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再(zài)融(róng)资后(hòu)，公司(sī)金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来反转。投(tóu)资(zī)业(yè)务(wù)方面(miàn)，下半年重(zhòng)点关(guān)注差异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复(fù)的一年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击(jī)大(dà)的(de)公司预期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善。

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