总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技(jì)创新投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一(yī)步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资带来中(zhōng)长期资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金(jīn)融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健(jiàn)康发(fā)展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资(zī)金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不(bù)同品种对应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这将有利于投资(zī)者(zhě)做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目(mù)前ETF期权(quán)的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的42周是几个月，42周是几个月保质期可能(néng)性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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