券(quàn)商(shāng)今年一季度(dù)业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好表现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披(pī)露一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净(jìng)利增速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别(bié)是(shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交易日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主(zhǔ)体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的(de)有2家券(quàn)商及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增(zēng)速超过(guò)2倍的有4家，分别(bié)是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南(nán)证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别(bié)是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期(qī)内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿(yì)元，同比(bǐ)下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增(zēng)速不如(rú)中(zhōng)小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表现同样具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比增速(sù)超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的(de)头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定成(chéng)绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度(dù)营(yíng)收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家同(tóng)比增(zēng)速为正、7家增速为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营(yíng)收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研(yán)究普(pǔ)遍认可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时(shí)称，东方证券自营投(tóu)资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能(néng)力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政(zhèng)策放(fàng)松预期(qī)下(xià)实现估值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投(tóu)资成(chéng)为影响国金证券业(yè)绩核(hé)心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿(yì)元(yuán)较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季(jì)度(dù)迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管(guǎn)的(de)措施落(luò)地，或将(jiāng)打开(kāi)头部券(quàn)商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是(shì)券(quàn)商业绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的(de)公司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅(fú)度的改善(shàn)。

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