本轮新股中，有不少风口的(de)企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似(shì)乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)中国大陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代(dài)工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政(zhèng)府根据集成电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名企业合(hé)作设(shè)立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价格上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的(de)时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后(hòu)利润重邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域(yù)的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般(bān)般，民营(yíng)医(yī)院(yuàn)里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不(bù)论是收入(rù)增速(sù)还是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模头(tóu)为锂电池(chí)生产涂(tú)布机(jī)的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提(tí)供(gōng)模拟芯片及(jí)模块封装(zhuāng)的(de)代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解(jiě)决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域(yù)的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年(nián)结(jié)束），公(gōng)司(sī)也预(yù)期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显然(rán)是(shì)要比那些(xiē)已(yǐ)经规模化完成有利润的公(gōng)司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从(cóng)事分(fēn)散染料(liào)及(jí)其滤(lǜ)饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶(lún)及其混纺织物的(de)染(rǎn)色(sè)和印(yìn)花，经分散染料(liào)印染加工的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一半(bàn)都不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服(fú)务。2010年被(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗bèi)用友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽(qì)车行(xíng)业的整车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领域(yù)的数(shù)智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的增长(zhǎng)，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电(diàn)力(lì)相关工程(chéng)提(tí)供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖(lài)内(nèi)蒙(méng)和浙江地区的国家(jiā)电网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客(kè)户(hù)提供无线通信射频(pín)前端发(fā)射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩大(dà)，主要是(shì)大(dà)量研发投(tóu)入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远低于同行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未(wèi)来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达(dá)研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和(hé)服务的国(guó)家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至今，航天南湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要(yào)生产(chǎn)单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入(rù)增长(zhǎng)较(jiào)快(kuài)，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关(guān)场(chǎng)景(jǐng)客(kè)户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)聚合运(yùn)营、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运营等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物(wù)联网流(liú)量接入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等综合解(jiě)决方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据客户(hù)需求(qiú)提供(gōng)定制化的(de)运营支撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起(qǐ)来不错(cuò)，但(dàn)公司(sī)现(xiàn)金流(liú)越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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