券商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著(zhù)的有20家(jiā)，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中(zhōng)国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比增速为正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季(jì)度归(guī)母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过4倍的有3家，分别是(shì)兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券(quàn)净利与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营(yíng)业总收(shōu)入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商pp7塑料杯能不能装开水的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部(bù)券商包(bāo)括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商及增(zēng)速为华(huá)泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势，保持(chí)着业(yè)绩(jì)的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定(dìng)成绩，但营(yíng)业(yè)利润(rùn)仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券(quàn)增速领衔，其今年一季度同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年(nián)同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一(yī)季度营收(shōu)规模(mó)为(wèi)7.3pp7塑料杯能不能装开水8亿(yì)元，去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别(bié)是华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前(qián)十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券(quàn)商(shāng)中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一(yī)季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投营收增(zēng)幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证pp7塑料杯能不能装开水券在解读东(dōng)方证券(quàn)一季报时称，东方证券自(zì)营投资收(shōu)益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利(lì)息支出有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收(shōu)入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能(néng)力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融(róng)投资(zī)规模稳步提升420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎(yíng)来(lái)反转。投(tóu)资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差(chà)异化监管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是(shì)受(shòu)到(dào)自营(yíng)业务冲(chōng)击大(dà)的(de)公司预期(qī)将在年内实(shí)现较大幅(fú)度的改善。

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