A股“股王”之(zhī)争进入白热化(huà)阶段，中国移动股价周中创历史新高(gāo)，一度从(cóng)独(dú)占(zhàn)A股(gǔ)市值榜(bǎng)首近(jìn)3年的(de)茅台(tái)手中抢下“A股(gǔ)之王(wáng)”的光环，引发市场热议(yì)。截至周(zhōu)五(wǔ)收(shōu)盘(pán)，茅(máo)台(tái)最(zuì)终(zhōng)以微弱(ruò)优势反超，但地(dì)位已岌岌可危。值得注意的是，因中国移动在A+H两(liǎng)地上市，若按其(qí)A股(gǔ)股(gǔ)本计算(suàn)则不过是(shì)一场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数据计算，则其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅台成(chéng)为“市值王(wáng)”。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，在(zài)数字经济、信创、中特估、人工智能等一系列热点(diǎn)催化(huà)下(xià)，中国(guó)移(yí)动(dòng)今年股价累(lèi)计最大涨幅已近60%，自(zì)去年上市(shì)以来最近(jìn)一年股价累计(jì)最大(dà)涨幅(fú)接近(jìn)翻倍，而茅(máo)台股价则几乎仅在原地踏步。有市(shì)场人(rén)士认为(wèi)，中国(guó)移(yí)动和茅(máo)台这场股王宝座的争夺可(kě)能揭(jiē)示着A股未来的(de)发展趋(qū)势(shì)。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出(chū)白酒泡沫(mò) 数字经(jīng)济(jì)时代带来预备新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来(lái)是市场关(guān)注焦点(diǎn)，回顾历史(shǐ)来看，最近十多年来股王变迁的背后似(shì)乎也反应着国(guó)内经济趋(qū)势和(hé)产业(yè)价值(zhí)的变化。

　　回溯2007年中国石油登(dēng)陆(lù)A股时，市值一度超过8万(wàn)亿人(rén)民(mín)币。不仅稳居A股第一，甚至登顶全球资本市场市值之首(shǒu)，得益于当时基(jī)建大发展时期，中石油在股王的位置上(shàng)稳坐了(le)八年，直(zhí)到2015年工商(shāng)银行(xíng)依托当年互联网金融牛市(shì)成为新锐股王。再后来，随(suí)着我(wǒ)国在(zài)2018年进入(rù)消费(fèi)牛(niú)市，开启了此后(hòu)三年的消费白马股大牛市，也成就了如今(jīn)贵州(zhōu)茅台(tái)股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾股大数据；资(zī)料来源：微信(xìn)公(gōng)众号市值(zhí)观察4月17日文章《谁(shuí)是A股(gǔ)之王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然茅台仍一直(zhí)稳(wěn)稳领跑(pǎo)，但在(zài)高端(duān)白酒的高估值泡沫下，以(yǐ)及今年(nián)春(chūn)节后(hòu)白(bái)酒行业的(de)终(zhōng)端动销几乎并(bìng)未达到预期，整个(gè)白酒板块经历回调，公司(sī)股价也现(xiàn)大幅下跌。近日，中国(guó)移动的(de)突(tū)然崛起更是开始对其王(wáng)位发出了(le)挑战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中(zhōng)国移动一度(dù)超越贵州茅台(tái)市值这一历史性事(shì)件背后，除(chú)了离不(bù)开(kāi)国家政策持续(xù)推(tuī)进的数字经济(jì)，与最近(jìn)爆火的(de)人(rén)工智能(néng)两(liǎng)大(dà)概念加持，还有来(lái)自(zì)于“中(zhōng)特估”这个新概念的(de)强力催化(huà)。

　　具体(tǐ)来看，根据数据显示，当前(qián)美股(gǔ)市值(zhí)前(qián)十的上市公司中，苹果、微(wēi)软(ruǎn)、谷歌(gē)、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技进(jìn)步已成提升生产力的(de)重要因素(sù)，二(èr)级市场(chǎng)对(duì)科技企业(yè)的(de)态(tài)度能一定(dìng)程度显示出科(kē)技企业(yè)的(de)竞争力强度。因此，以中国移动为代表的(de)科技(jì)股“逼宫”以贵州茅台为(wèi)代(dài)表的消(xiāo)费股似乎也预示着市(shì)场中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国(guó)经济逐渐向数字化(huà)深度转型的背景下，实力强劲并实现华丽转(zhuǎn)身的中国移动(dòng)，已经(jīng)逐渐(jiàn)成引领中国(guó)经济潮流(liú)的主力(lì)军。信(xìn)达证券(quàn)研报(bào)表示，公司作为国企数(shù)字经济担(dān)当(dāng)，积极(jí)布(bù)局云计算、IDC、工业互(hù)联(lián)网等创新(xīn)业务，伴随(suí)算力网络(luò)的进一(yī)步发展，将拉动底层云计算业务(wù)的需(xū)求，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算业务能(néng)力，正(zhèng)在从传统管道运营商(shāng)向数字科技领(lǐng)军企业加快跃迁(qiān)升级，有望(wàng)首先迎(yíng)来(lái)估(gū)值重(zhòng)塑机(jī)遇。

　　同时，从估值修复情(qíng)况来看(kàn)，根据(jù)光大证券4月15日研报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商(shāng)股价(jià)涨幅均超过20%，其中(zhōng)中国电信涨幅达62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三(sān)者估(gū)值分别修复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近(jìn)五年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移(yí)动为代(dài)表(biǎo)的三大运营(yíng)商板块，借助“央企低估(gū)值+数(shù)字经(jīng)济”成为率先修(xiū)复的板块。

　　▌中(zhōng)国移动的(de)新魔法能否(fǒu)打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与(yǔ)此同时，还(hái)有(yǒu)另一个故事引(yǐn)发(fā)市场热议。即很长(zhǎng)一段时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超过茅台的(de)上(shàng)市公司，在(zài)风光散(sàn)尽之后往往(wǎng)下(xià)场都(dōu)不太(tài)好。本(běn)次中国移动直接(jiē)在(zài)市值(zhí)上超越(yuè)茅台(tái)，结果是否会不一样天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖(yàng)呢？

　　回看那(nà)些中(zhōng)了“茅台魔(mó)咒”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中国船舶，其(qí)在2007年依托(tuō)船舶(bó)业(yè)景气度(dù)提(tí)升，股价(jià)超(chāo)越茅(máo)台并一度突破300元/股，但好(hǎo)景不(bù)长，在2008年金融危(wēi)机爆(bào)发、船舶(bó)业跌入(rù)冰(bīng)点后极速缩水至30元附近(jìn)，至今中国船舶股价(jià)维(wéi)持在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安硕(shuò)信息、中文(wén)在线、全通教育等多(duō)家(jiā)公司股价均超越(yuè)茅台，但最后(hòu)的结果不是业绩暴雷就是股价毫(háo)无(wú)原因跌天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖ng>跌不(bù)休。

　　可以看出的是(shì)，上述公(gōng)司的陨落大部分主要是(shì)由于行业景气度变化以及(jí)股市景(jǐng)气度无法维持(chí)。而茅台(tái)凭借其产品稀缺性以(yǐ)及(jí)长期稳稳(wěn)增长的利(lì)润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一(yī)家(jiā)企业(yè)股价能否持续上涨(zhǎng)以及维持高位(wèi)，市场普遍观点还(hái)是认为，实际(jì)需要看公司的基(jī)本面。

　　那么，一(yī)向(xiàng)有(yǒu)着“印钞机(jī)”之称，营收(shōu)规模超茅台约7倍的中国移动，为什么此前市值却一直不如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此，有分析认为，大(dà)致归结(jié)为两个重要原因。一方(fāng)面，茅台(tái)越卖越贵，但话费越交越(yuè)少。在市场(chǎng)化的作用下，一瓶(píng)茅台已经冲上3000元左右的高(gāo)价，而中(zhōng)国移动虽(suī)掌(zhǎng)握着大(dà)把的通信类资源，但作为央企需要承担“提速(sù)降费”的责任，也就(jiù)不(bù)能(néng)无拘束地涨价。另一方面即(jí)是成本方(fāng)面的问题，中(zhōng)国移动本质(zhì)作为通信基础设施企业，需要(yào)持续不(bù)断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近十年资本开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之下(xià)，茅台就像(xiàng)一门“躺赢”的生意(yì)，基本不需要如此沉(chén)重的(de)资本开支，也不需(xū)要面临追赶最新技术的(de)焦虑。

　　因此(cǐ)，从财务数据(jù)可(kě)以看出，中(zhōng)国(guó)移动今年一(yī)季度的(de)营(yíng)收(shōu)是茅台的8倍(bèi)，但净利润(rùn)却差别不(bù)大，销售毛(máo)利率(lǜ)更是有着一个(gè)24%另一个92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不过，近(jìn)期来(lái)看，一系列信号表明(míng)中国移动(dòng)可能正(zhèng)在(zài)迎来一些变化(huà)。

　　随着(zhe)5G建(jiàn)设(shè)高峰(fēng)期的结束，中国(guó)移动此前表示(shì)，2022年是三年投资高峰(fēng)的最(zuì)后一年，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年(nián)计(jì)划资本开(kāi)支(zhī)1832亿元同比下降20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年营收则可突(tū)破1万亿元。据业(yè)内人(rén)士测算，这意味着届时全(quán)年资(zī)本开支占收入比重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重要的(de)是，随着(zhe)移动互联(lián)网进入下(xià)半场(chǎng)，行业重(zhòng)心(xīn)已转向产业互联网和智能化，中国移动加速转型下正在抓紧机遇(yù)。信达(dá)证券研报表示，中国移(yí)动数字化转型收入“第(dì)二(èr)曲线(xiàn)”不断攀升，去年公(gōng)司数字(zì)化转型(xíng)收入对主营(yíng)业务收入(rù)增量贡(gòng)献达到79.5%，占主营业务(wù)收入比提升至 25.6%，成为公(gōng)司收(shōu)入增长的第一驱动力(lì)。此(cǐ)外(wài)，公司(sī)移动云收入(rù)规模(mó)实现新(xīn)跨(kuà)越天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖strong>，去年移动云收入达到503亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现翻(fān)倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈(mài)入(rù)国内业(yè)界第一阵营。