券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及(jí)去年较低的(de)基数(shù)，行业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家上(shàng)市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净利增速较为(wèi)显著的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新(xīn)的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报(bào)的优秀表现给予(yǔ)了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度(dù)涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主体中，50家归(guī)母净(jìng)利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍(bèi)的(de)有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天风证(zhèng)券、华(huá)西证券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入(rù)为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部(bù)券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿的绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业(yè)务(wù)开(kāi)展(zhǎn)取得(dé)一定成绩(jì)，但营业(yè)利润(rùn)仍(réng)未实(shí)现盈利，一定程度(dù)上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商(shāng)中44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关，其今(jīn)年(nián)一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去年(nián)同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分(fēn)别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下(xià)滑的(de)券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入(美国管得了比尔盖茨吗rù)营收排(pái)名前十，其一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十，招商证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证券(quàn)在解(jiě)读(dú)东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利(lì)增(zēng)速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆(gān)经营投资致(zhì)使利息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入(rù)同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创(chuàng)新(xīn)业务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预美国管得了比尔盖茨吗期下实现估(gū)值提(tí)升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成为影响国金证券(quàn)业(yè)绩核心(xīn)因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司完成再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提(tí)升420亿(yì)元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资(zī)成(chéng)为影响券商业绩的核心，预(yù)期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半(bàn)年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大的公司预期将在年内实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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