芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母(mǔ)端的(de)青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的(de)重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年(nián)就业主要转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下(xià)降；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主要是(shì)三(sān)个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于(yú)全年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却(què)从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年(nián)就业和(hé)失业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业(yè)率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口(kǒu)中，第一大(dà)失业(yè)原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到(dào)低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受(shòu)教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业(yè)人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业(yè)占(zhàn)全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口来(lái)自何处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均(jūn)增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业人(rén)员(yuán)的受教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除(chú)金(jīn)融(róng)业外，其他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业(yè)的青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏(sū)情况(kuàng)较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集(jí)型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化(huà)，带来的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)的青(qīng)年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的(de)分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取(qǔ)决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未(wèi)来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降(jiàng)。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的(de)青(qīng)年(nián)就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业(yè)时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另(lìng老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗)一部(bù)分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰这一(yī)概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡结构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为(wèi)中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时(shí)准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德邦证券股份有限公司

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