财联社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞）距离(lí)瑞士政(zhèng)府撮合瑞(ruì)银(yín)与瑞(ruì)信合并近两(liǎng)个月后，与(yǔ)这次事(shì)件有关的(de)一个重要问(wèn)题终于尘埃(āi)落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记(jì)无法触六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负(fù)责欧洲、中东和(hé)非洲地(dì)区的信贷(dài)衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告(gào)称，由(yóu)11家买方机构(gòu)、卖方(fāng)银行和做市商组(zǔ)成(chéng)的委(wěi)员会一致投票通过了(le)上述决议(yì)。值得(dé)一提的是，瑞信本来(lái)也是(shì)EMEA DC的一员，但没(méi)有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出(chū)这(zhè)个问题的市场参与者(zhě)认为(wèi)，AT1债(zhài)券(quàn)应该与CDS合约所(suǒ)依据的参考债券（次级债）具(jù)有(yǒu)同等(děng)地位(wèi)，并以一份2020年到期的瑞信(xìn)英镑(bàng)次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致裁定，并没有发生“政府干预(yù)的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中的排名条款和担保条(tiáo)件，次级债的(de)持有人(rén)是相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的(de)文(wén)件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义务”。周三的文件中，决策委(wěi)员(yuán)会没有对AT1债券是否(fǒu)构(gòu)成借款资金做(zuò)出任何(hé)决定(dìng)。

　　在3月中旬的紧急交易(yì)中(zhōng)，瑞(ruì)士(shì)监(jiān)管机构FINMA将近170亿美元的(de)瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了(le)大量此类债券持(chí)有人的诉讼(sòng)。一些六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思(xiē)投机者也在市场上(shàng)炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见(jiàn)的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉期的作用(yòng)是在信贷事(shì)件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买(mǎi)方(fāng)可(kě)以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资(zī)产的(de)面(miàn)值(zhí)减去违约后的市场价值。各(gè)个区域的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委员(yuán)会，负责决(jué)定在(zài)这(zhè)个地区是(shì)否发生了信(xìn)贷衍生品合(hé)约中(zhōng)定义的(de)信贷事件。

　　根(gēn)据存管信托和(hé)清(qīng)算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今(jīn)年3月，与瑞信集团债(zhài)务(wù)相关的(de)CDS名义总(zǒng)量超过190亿美元(yuán)，不过(guò)DTCC的数(shù)据并未区分优先级债务(wù)和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在(zài)本(běn)周，瑞(ruì)银公布了接(jiē)手瑞信的最(zuì)新(xīn)评估。在本周(zhōu)二提交给美(měi)国(guó)SEC的监管(guǎn)文件中，瑞(ruì)银表(biǎo)示紧急接手瑞信预计将造成170亿美(měi)元(yuán)的损失(shī)，其中有40亿(yì)美(měi)元为(wèi)潜在的诉(sù)讼和罚款支出。不过这部分(fēn)的损失将(jiāng)会(huì)由一(yī)笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆(fù)盖，意味着收六加一等于几是什么梗，抖音六加一是什么意思购资(zī)产的(de)价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从(cóng)去年10月开始，瑞(ruì)银的战略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的状况，并在(zài)今年2月得出“不宜(yí)收(shōu)购(gòu)”的(de)决定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银也(yě)在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在合并交易完成(chéng)后加入瑞银(yín)集团(tuán)的董事会，同(tóng)时在“可预见(jiàn)的未(wèi)来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运营。

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