为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公(gōng)司股价，以便(biàn)后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际控制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美(měi)星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹(chóu)得的(de)证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单蒋(jiǎng)维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单华”等35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申(shēn)买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末(mò)持(chí)股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合他人操(cāo)纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易(yì)新(xīn)美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案(àn)股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳系独(dú)立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致(zhì)行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合(hé)谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”客观上为(wèi)后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平一(yī)致。在此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七十(shí)七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的(de)原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由(yóu)不(bù)具有事实(shí)和法律(lǜ)依(yī)据，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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