在(zài)锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报(bào)和一季(jì)报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上(shàng)反映(yìng)了锂价(jià)迅速(sù)上涨给下(xià)游带(dài)来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季(jì)度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩(x窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污uān)高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年水平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不(bù)如前两者(zhě)明显，但(dàn)也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度(dù)之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下(xià)降，也反映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下(xià)降。其中(zhōng)宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存(cún)货金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其(qí)中(zhōng)国外家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶(jiē)段，目前(qián)相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池(chí)业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这一数据(jù)计算，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二(èr)季度以(yǐ)后(hòu窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污)，目(mù)前订单状况看(kàn)来是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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