五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并不(bù)平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银(yín)行(xíng)的资产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶(è)化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务上限，避免政府部门停摆及可能出现的债务违约。当地(dì)时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦(lún)当地(dì)时间(jiān)5月1日(rì)致函众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其(qí)他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月为什么复兴号很少人买1日”发生债务违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一(yī)直这样玩儿下去。但当前美(měi)元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能(néng)即将(jiāng)结(jié)束(shù)了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全(quán)球经济衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下472亿美元的(de)历史新高，而且是(shì)自2008年全球(qiú)金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大，且为连续第(dì)六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国(guó)出口五分之一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲(pí)乏(fá)。此外(wài)，3月份(fèn)韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人(rén)掌握(wò)的(de)实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有借(jiè)就(jiù)要(yào)有还，借(jiè)钱(qián)的(de)时(shí)候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时(shí)候要缩减支出又使得经济(jì)下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违(wéi)约率就(jiù)将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务(wù)总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿(yì)美元，大(dà)约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当(dāng)前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次日即大(dà)幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前(qián)仍处于高位，这一次见(jiàn)顶(dǐng)很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们已(yǐ)经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经(jīng)触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危(wēi)机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的(de)总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到(dào)的危(wēi)机将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不断轮回(huí)。但为什么复兴号很少人买无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年(nián)的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会像等初恋一(yī)样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时(shí)间它依然(rán)走着(zhe)；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个(gè)错过(guò)，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声(shēng)吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓(shì)死为了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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