踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本面较为糟糕，交(jiāo)出了(le)回A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布(bù)了2023年一(yī)季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其(qí)周五Ai概念显(xiǎn)现退(tuì)潮迹象。一季报显示(shì)，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年(nián)底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报(bào)告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁(bì)江(jiāng)山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他(tā)业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗(tuì)市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他(tā)年(nián)份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录(lù)得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季(jì)公司营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企业投资损失所致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为(wèi)在训练AI大模(mó)型(xíng)上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以来(lái)股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基(jī)本不变，但到(dào)了今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度(dù)以股(gǔ)权投资机(jī)构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名单(dān)显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也首次把(bǎ)其投资企业(yè)、造(zào)车新势(shì)力(lì)之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增(zēng)资(zī)权。具体来看，三(sān)六零(líng)全资子公司三六零(líng)私募基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对(duì)应的(de)增资(zī)额(é)为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值为(wèi)282亿元。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有(yǒu)股(gǔ)权的(de)账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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