本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基(jī)金、博(bó)时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示(s二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗hì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中(zhō二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗ng)业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报(bào)悉数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三(sān)年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成北交所两年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)年内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而(ér)活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测(cè)算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北(běi)交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上线等政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵护(hù)的(de)力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化来(lái)看(kàn)，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部分专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥(yōng)有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获(huò)得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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