财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集(jí)险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等(děng)公(gōng)司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市(shì)场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解凉风席席的是什凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗么意思，凉风席席是成语吗利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看(kàn)，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管(guǎn)历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了(le)和银行(x凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗íng)竞争，长期保险(xiǎn)的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全(quán)面(miàn)叫(jiào)停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利率的(de)方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端(duān)成本(běn)。

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