自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板投资上(shà正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长ng)采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势(shì)投(tóu)资(zī)的特征，最近(jìn)一(yī)个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资(zī)金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际改(gǎi)善的预期吸引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利(lì)润增(zēng)速(sù)相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致(zhì)预(yù)期净(jìng)利润增速来看(kàn)，科创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍(réng)有优势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等(děng)23个(gè)品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上(shàng)述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期(qī)相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进(jìn)入供过于求周期，各(gè)厂商(shāng)则会通过降价进(jìn)行库(kù)存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得(dé)存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯(xīn)片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持(chí)续下(xià)探的(de)周期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资(zī)者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导(dǎo正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长)体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步(bù)压(yā)缩(suō)产业链库存(cún)的(de)时期(qī)，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐点。

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