5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开(kāi)挂牌(pái)的江铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的(de)交(jiāo)易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产(chǎn)，不过原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额(é)度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也(yě)意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不(bù)低(dī)于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售重(zhòng)型卡车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经(jīng)审计合并报表净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一(yī)名意向(xiàng)受(shòu)让方，符(fú)合上述要72小时是几天，72小时是几天几夜求(qiú)的沃(wò)尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了(le)保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方经协商一致(zhì)，就出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的(de)股权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽(qì)车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权(quán)单位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告(gào)终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命运颇为坎(kǎn)坷(kě)，此次交易已经(jīng)是(shì)其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集(jí)团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由(yóu)于(yú)经营(yíng)不善陷入发展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国(guó)长安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车(chē)进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但(dàn)最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第一季(jì)度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽(qì)车却对太(tài)原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从长安(ān)手中接手太原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现商(shāng)用车(chē)全(quán)覆(fù)盖。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超(chāo)过272小时是几天，72小时是几天几夜00亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量分(fēn)别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等头部(bù)企业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了(le)所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在2021年初(chū)，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和(hé)301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活动现(xiàn)金(jīn)流净额还(hái)达(dá)到(dào)36.98亿元，到了(le)2021年(nián)即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹(chuī)，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪72小时是几天，72小时是几天几夜酬和设备维(wéi)护等费用(yòng)。“未来公司仍将(jiāng)继续(xù)积极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方面称。

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