美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中包括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一家地区(qū)银(yín)行(xíng)传出考虑可能出(chū)售的消(xiāo)息。本(běn)周三美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的(de)该行股价(jià)盘(pán)后(hòu)跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一共和银行被出售后，该行(xíng)并未经历(lì)超出(chū)正常水平(píng)的存款流(liú)失(shī)。

　　但(dàn)西(xī)太平(píng)洋合众银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘(pán)曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行此后表示(shì)，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资(zī)产等(děng)战略(lüè)选项的媒体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区(qū)银行危机火上浇(jiāo)油的第一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就近(jìn)期大型银(yín)行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导(dǎo)致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商会副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表(biǎo)示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一共和(hé)银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家们(men)明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行倒(dào)闭(bì)会将美国(guó)经济拖入衰退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人(rén)士周四报道，美国(guó)联邦和州政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监(jiān)控“健康银行(xíng)面临的做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本(běn)周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据(jù)，做(zuò)空者仅在(zài)周四就(jiù)通过(guò)做空(kōng)某些(xiē)地区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市(shì)波动(dòng)已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普(pǔ)民(mín)调显示，在美国银(yín)行体系动(dòng)荡之际(jì)，近一半(bàn)的美国(guó)人(rén)担(dān)心(xīn)他们在银行或其他金融机(jī)构账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非(fēi)常或(huò)中(zhōng)度担(dān)心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静(jìng)的(de)时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对(duì)存款安全(quán)的担忧(yōu)略有(yǒu)减少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的(de)高度担(dān)忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫(fū)州的诺沃(wò)沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了(le)火灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂(chǎng)的(de)在建厂(chǎng)房间(jiān)连廊(láng)，随后(hòu)发(fā)生爆炸(zhà)并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一处(chù)位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致(zhì)一(yī)储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基(jī)点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定将欧元区三大关键利率均上(shàng)调25个基点。主要再融(róng)资利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来(lái)已(yǐ)连续7次上调(diào)关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带动(dòng)，内盘原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个基(jī)点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨(zhǎng)0.17美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自身基本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连(lián)续(xù)加息(xī)对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度(dù)出现(xiàn)破产银行(xíng)，造成美国股市(shì)下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美国(guó)银(yín)行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果(guǒ)不提(tí)高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏(hóng)观层面的不确定性较大，主要风险在于当前的宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由(yóu)日度(dù)级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这种情况出现(xiàn)，风(fēng)险资产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势(shì)。近(jìn)期市(shì)场的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧重留(liú)意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居高不下(xià)的(de)情况下，美国(guó)经济(jì)难(nán)以获得动能(néng)。叠加(jiā)美国就业(yè)市场(chǎng)招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而(ér)在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美(měi)联(lián)储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息，以(yǐ)及(jí)降息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬(xún)的(de)走势类似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危(wēi)机的背景下(xià)，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌(diē)。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成；二是(shì)当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬(xún)原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也(yě)要重点留意(yì)是否会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面看(kàn)，短期原油尚不(bù)具备持续(xù)大幅下滑的(de)基(jī)础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的(de)中东(dōng)产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行(xíng)仍需其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还是(shì)振荡格局，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线(xiàn)级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期(qī)，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对(duì)市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未结束，需(xū)求会下降(jiàng)多(duō)少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期(qī)内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性(xìng)底部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一(yī)段时间(jiān)的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累(lèi)，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易日(rì)大幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍(shào)，相较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的(de)交易许(xǔ)可证延长至(zh一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥(lì)青分流(liú)至欧(ōu)洲和(hé)美国(guó)的问题(tí)依然存在(zài)，沥青原(yuán)料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠加终端需求未有明(míng)显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料(liào)通关(guān)情况对沥青生产(chǎn)供应(yīng)造成(chéng)阶段性扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克沥青(qīng)生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和(hé)广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持(chí)续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着利润的(de)压缩(suō)，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青(qīng)供(gōng)应(yīng)仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(qu一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克ē)的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在(zài)收缩(suō)预(yù)期(qī)，后(hòu)续关注国内(nèi)炼厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示(shì)，目前(qián)刚需仍处于季节性淡季，南方开(kāi)始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢(màn)，北(běi)方需求仍没有较好的(de)表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工(gōng)率(lǜ)看，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求(qiú)一般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且(qiě)随(suí)着气(qì)温的(de)回升，道路施工项目(mù)逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍(réng)维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青估值处(chù)于偏低(dī)位(wèi)，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合加工(gōng)利(lì)润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期(qī)前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上升以及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观事件的扰(rǎo)动加大了成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下(xià)跌(diē)，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月(yuè)PX处(chù)于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解价差(chà)开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调(diào)油需求(qiú)也(yě)不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力(lì)石化等有(yǒu)检修计划，但由(yóu)于高加工差下(xià)装置(zhì)开工(gōng)较为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释(shì)放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入(rù)4月后(hòu)去(qù)化(huà)力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨(dūn)的偏高水(shuǐ)平，有助于(yú)带(dài)动部(bù)分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近(jìn)，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多(duō)套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升(shēng)明(míng)显(xiǎn)，而(ér)国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同(tóng)时，调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑(yì)制(zhì)芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发(fā)生。若(ruò)原油价格(gé)企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空可能(néng)会慢慢发(fā)生改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下(xià)游(yóu)的(de)织造、加(jiā)弹开工率也出现了(le)周(zhōu)度回(huí)升的态势。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的(de)压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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