总(zǒng)市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投(tóu)资带来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中(zhōng)长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)度和吸(xī)引力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)决策部署的重(zhòng)要(yào)安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出(chū)的(de)“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权(quán)，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管(guǎn)，确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了(le)引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品(pǐn)的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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