今年1月，美国政府债务余额又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限(xiàn)，美(měi)国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人(rén)为地(dì)给债务(wù)设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务(wù)上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发部分美国(guó)议(yì)员提出的(de)反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界大(dà)战，美(měi)国(guó)国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府债(zhài)务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至(zhì)27万亿(yì)美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会(huì)为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同(tóng)时对(duì)其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本(běn)身并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的(de)外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举(jǔ)措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在会陷入无法上调(diào)的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任(rèn)务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占(zhàn)据众议院多数哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和(hé)国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条(tiáo)件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民(mín)主党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意在十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的(de)财(cái)政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家来说，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所(suǒ)首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国(guó)经济(jì)也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环(huán)境(jìng)之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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