为了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁(jìn)后能获得(dé)好的回(huí)报，上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会(huì)网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公(gōng)司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信(x顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪ìn)息披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪>

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代(dài)表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)买量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价(jià)的行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定程(chéng)度锁仓(cāng)的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银(yín)行账(zhàng)户(hù)流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产，可以(yǐ)认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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