大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个(gè)基金经理，海(hǎi)富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截(jié)至去(qù)年年(nián)底，持(chí)仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基金(jīn)总(zǒng)体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得(dé)了(le)明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōn偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧g)国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代(dài)表的(de)传统实体行业(yè)正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持(chí)续性的(de)一条结(jié)构(gòu)主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高(gāo)度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场比重超40％的天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对(duì)这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创新高。如(rú)果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会(huì)重回(huí)上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段(duàn)性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情(qíng)绪(xù)处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市(shì)场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资(zī)本(běn)市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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