美(měi)东时间周三，美联储发布(bù)的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示，美联储官员在银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄本月的会议上一致同(tóng)意(yì)加息25个基点，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与(yǔ)他们目前的(de)预(yù)期一(yī)致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次会议之后可能没有(yǒu)必要(yào)进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的会(huì)议上可(kě)能(néng)有必要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物(wù)价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持(chí)久，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧，特别是如果银(yín)行压力对经济活动的影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信(xìn)贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企(qǐ)业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进(jìn)行的产品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过(guò)去两周，一些美联储官(guān)员(yuán)表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足(zú)以(yǐ)证明(míng)结束加(jiā)息是合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估(gū)过去加(jiā)息的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经济前景的不确定性和近期银行业的压(yā)力，官员们(men)透露未(wèi)来的(de)决策(cè)将转(zhuǎn)向更(gèng)加依赖数(shù)据的(de)方式。但麻烦在于(yú)，变数太多了，无数(shù)变量(liàng)将决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来收紧政策的程度表示不确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有(yǒu)必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一(yī)个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会者强调，至关重要的(de)是不要传达降息的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排(pái)除了(le)进(jìn)一步(bù)提高利率的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决(jué)定继续调高利率或是维持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的(de)最后一次，美联(lián)储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀率将降至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师(shī)表示(shì)，在(zài)是(shì)否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们(men)采取的是(shì)依赖(lài)数据的做法——这并不意味(wèi)着他(tā)们(men)不会(huì)再(zài)次加息，但这肯定会支持这(zhè)样的(de)观点，即(jí)他(tā)们现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们(men)对(duì)此专门进行了(le)讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以(yǐ)确保金融体系有(yǒu)足够的流动性(xìng)来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过(guò)，如银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄果信贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行的股价(jià)在此期间进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银(yín)行(xíng)来(lái)说，这(zhè)些下跌似(shì)乎(hū)主要反映了(le)对盈(yíng)利能(néng)力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的(de)可能(néng)性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份(fèn)美(měi)联储会(huì)议纪(jì)要中最突出的主题是，围绕(rào)地区(qū)性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的债务上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多(duō)与会者提到，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限，以避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债市场(chǎng)有序运作的(de)重要性，或强调了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者强调(diào)，美(měi)联储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继(jì)续举行债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得(dé)任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美国财政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美(měi)国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违约的“X日”愈发(fā)临(lín)近，美(měi)股市场周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访时(shí)表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支(zhī)限(xiàn)制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议(yì)时，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周(zhōu)三发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上(shàng)现金为765亿美(měi)元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮(pí)的(de)过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发(fā)，令市场(chǎng)重新看(kàn)到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业(yè)务(wù)实现创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的是(shì)，英伟达对(duì)二(èr)季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元(yuán)，远(yuǎn)远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引(yǐn)发全(quán)球(qiú)资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板(银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱(ruò)，纳斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼(pīn)多多(duō)跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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