美国(guó)债务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将全球市场推入(rù)一个全新的(de)痛苦深渊(yuān)。而在9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少此背景下，投资者应如何保护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在(zài)债务上限问题上(shàng)的“懦(nuò)夫(fū)博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国(guó)政(zhèng)府未能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内(nèi)调(diào)查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的(de)分析师也(yě)认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终会(huì)得到(dào)偿(cháng)付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标(biāo)准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级(jí)，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的(de)大(dà)佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告，如果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得不(bù)到解决，可(kě)能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难(nán)性的(de)。”

　　这一次(cì)债务(wù)上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这(zhè)一(yī)次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权(quán)信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不愿妥协，意味着他们(men)有可能无法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄(qì)今(jīn)为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受(shòu)到中国买(mǎi)家不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投(tóu)资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持(chí)到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)终(zhōng)侥幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨。然(rán)而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益(yì)率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点低63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期(qī)限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可(kě)能被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券(quàn)收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而(ér)如果(guǒ)美(měi)国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的纳税和(hé)其他(tā)收入措施中获得(dé)一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到期(qī)国库(kù)券的市场定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指数的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给国会带来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对(duì)美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国(guó)政府违约(yuē)，美元作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要储备(bèi)货币的地位将面临风险。

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