美国银(yín)行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称(chēng)，阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资(zī)产出售，可能出售所有业务或(huò)部(bù)分(fēn)业务(wù)。该行(xíng)已经为(wèi)此聘请多(duō)家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售(shòu)的(de)消息。本周三(sān)美股盘后(hòu)，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声(shēng)明确(què)认了周三的(de)媒体消息(xī)，称在和多位潜(qián)在的投资(zī)者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水平(píng)的(de)存款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资(zī)产等战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价(jià)跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标(biāo)普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一(yī)地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员会就近期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听证(zhèng)会。会(huì)上，银行监(jiān)管专家(jiā)表(biǎo)示，管理不(bù)善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和(hé)银行有非(fēi)常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密(mì)集型的科技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财(cái)富管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在(zài)听(tīng)证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归(guī)咎于行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时(shí)他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四(sì)报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银行面(miàn)临的做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四(sì)就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿(yì)美元(yuán)。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本充足，近(jìn)几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银(yín)行体(tǐ)系动(dòng)荡(dàng)之际(jì)，近一半的美国人担心(xīn)他们在银行或(huò)其他金(jīn)融机(jī)构账户上(shàng)的(de)钱的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼(màn)兄(xiōng)弟(dì)破产(chǎn)后不久的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自(zì)己资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛(luò)普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显示，在危机(jī)得到解(jiě)决(jué)后，人们对(duì)存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表(biǎo)明对(duì)存(cún)款安(ān)全的(de)高度担(dān)忧可(kě)能并(bìng)非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日(rì)凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了该(gāi)工(gōng)厂(chǎng)的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称(chēng)，另(lìng)一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的(de)伊里斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生火灾，总过(guò)火(huǒ)面(miàn)积为400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元区(qū)三大(dà)关键利率均上(shàng)调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利(lì)率从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续7次上调(diào)关键利率(lǜ)，以期(qī)阻止通(tōng)胀。不过专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济衰退担(dān)忧压制，外盘原油大幅(fú)下跌(diē)。受外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已(yǐ)累计加息500个基点，这一区间(jiān)仅略低(dī)于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货(huò)6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的(de)日(rì)低，为2021年12月以来的最(zuì)低(dī)水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身基本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走势更(gèng)多体现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点(diǎn)，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再度(dù)出现破(pò)产银行，造(zào)成美国股市下(xià)滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原(yuán)油(yóu)分(fēn)析师高健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海外宏(hóng)观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银行危(wēi)机事件(jiàn)有关(guān)。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告(gào)称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临(lín)严重(zhòng)后(hòu)果，在三种(zhǒng)预期情形下，美国经济都(dōu)将进(jìn)入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市(shì)和(hé)商品等风险资产带来短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确(què)定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情绪是否有可能演化(huà)成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度级(jí)别的拉升行情。如果这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的(de)走(zǒu)势。近期市(shì)场(chǎng)的关注点集中在(zài)宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧(cè)重(zhòng)留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国(guó)制(zhì)造(zào)业、服(fú)务业以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动能(néng)。叠(dié)加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘(pìn)步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临(lín)的风险(xiǎn)正(zhèng)在(zài)上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险(xiǎn)三方面探(tàn)索(suǒ)货币政策路径，如果6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险事件(jiàn)进(jìn)一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降息开启(qǐ)的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得(dé)注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也(yě)有较高(gāo)的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部分债务上限(xiàn)的加成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连(lián)续收(shōu)出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是(shì)否(fǒu)会(huì)重(zhòng)现以(yǐ)上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从基本面(miàn)看，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国(guó)EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连续(xù)五周出(chū)现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东(dōng)产油国为稳(wěn)定油价进行着各(gè)种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际(jì)落地情(qíng)况仍(réng)需迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名观察，但整体上(shàng)市场(chǎng)再度进入供小(xiǎo)于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需(xū)其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向下逼(bī)近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要(yào)看避险(xiǎn)情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特(tè)别是(shì)VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本(běn)全部落地，后期将(jiāng)不(bù)再存在(zài)加息对大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续(xù)大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一(yī)段时间观察(chá)，情绪的底部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部(bù)仍需要观察。基本面上，市场对经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧仍未结束，需求会(huì)下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但用油(yóu)旺(wàng)季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前原油阶段性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行(xíng)

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏(piān)强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端(duān)原油(yóu)价格下(xià)跌带(dài)来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需(xū)求(qiú)未有明显回(huí)暖，沥青(qīng)基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥(lì)青供应(yīng)端(duān)总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产(chǎn)能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季(jì)度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称(chēng)，由(yóu)于沥青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限制(zhì)生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问(wèn)题持(chí)续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内沥青(qīng)供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目(mù)前刚(gāng)需仍处(chù)于(yú)季(jì)节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南(nán)方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的(de)开工率看，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随着(zhe)气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认(rèn)为，近(jìn)期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥(lì)青价格(gé)也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏低(dī)位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本(běn)下移(yí)，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体(tǐ)库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具(jù)备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关(guān)注沥(lì)青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下(xià)跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及(jí)聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏观事(shì)件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的跌(diē)幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产(chǎn)中(zhōng)大(dà)期(qī)货研究院能化(huà)组组长谢雯告(gào)诉(sù)记者，由于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善(shàn)，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐(zhú)步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将提(tí)升10个百(bǎi)分点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调(diào)油需求也不(bù)再(zài)有(yǒu)增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡(héng)线为(wèi)250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占(zhàn)国内比重为20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由(yóu)于高加工(gōng)差下(xià)装置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积(jī)，而且从年(nián)初(chū)开(kāi)始，韩国(guó)就有(yǒu)甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存(cún)在(zài)提(tí)前备货行为。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带(dài)动(dòng)部分(fēn)装置开(kāi)工，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调油需求不及预期，当前(qián)美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走势偏(piān)弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价(jià)格企稳情况及调油(yóu)逻辑(jí)在(zài)汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发(fā)生(shēng)。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工下(xià)滑的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改变(biàn)，例(lì)如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日(rì)当(dāng)周聚(jù)酯下(xià)游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价差(chà)仍高达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将迪丽热巴男朋友，迪丽热巴全名导致趋势延续(xù)。从价格走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势(shì)减缓的走势。

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