用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一(yī)季度，用友(yǒu)网(wǎng)络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公(gōng)司(sī)2001年(nián)5月(yuè)上市以来单(dān)季最(zuì)大亏损；2022年(nián)净(jìng)利(lì)润2.19亿元(yuán)，同(tóng)比下降69％，是2020年以来(lái)连续第(dì)三年净(jìng)利下滑。与此对应的是(shì)，2020年(nián)以(yǐ)来公(gōng)司股价(jià)持续(xù)大(dà)跌(diē)。

　　这(zhè)与用友网络3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大(dà)增、股价大涨的同向共(gòng)振，大(dà)相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目前，用(yòng)友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连续三年(nián)下(xià)滑

　　用友网络4月28日晚间发布(bù)2023年(nián)第一季度报告，一季度(dù)实现营(yíng)业收入14.75亿元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上市以来单季最大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友(yǒu)网络发布的年(nián)报显示，2022年公司营收92.62亿元(yuán)，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在(zài)2019年创(chuàng)下净利11.8亿(yì)元的(de)历(lì)史最高点(diǎn)之后，用友(yǒu)网络连续第三(sān)年净利(lì)下滑(huá)。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前，用友网络在(zài)股价相对高点进(jìn)行了定增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参(cān)与，包括高毅、葛卫东等知名机构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络(luò)披露(lù)定(dìng)增(zēng)结果，增(zēng)发(fā)数量约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在(zài)定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也(yě)参与了(le)定增，投(tóu)入资金约2亿元。

　　但(dàn)在(zài)定增(zēng)结束之后(hòu)，用友网络发布(bù)的2021年业绩(jì)明显(xiǎn)不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后，用友网络的2022年(nián)各季度业绩更是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，用友网络的(de)股价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最(zuì)低跌(diē)至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六(liù)成。而葛卫(wèi)东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季(jì)度末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至(zhì)少有4100万(wàn)股。其定增投资也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云(yún)服务(wù)转型第二(èr)阶(jiē)段道阻且长(zhǎng)

　　在用(yòng)友网(wǎng)络的发展历史上，其1.0阶段是通过财(cái)务软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服务企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶(jiē)段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务(wù)，引领中国企业级服(fú)务市场。在此基础(chǔ)上(shàng)，公(gōng)司2020年进入新的战略(lüè)发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构(gòu)建和运营全(quán)球领先的企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互(hù)联(lián)网架构的企业互联网开发平台。2017年(nián)以来，其云平(píng)台、财(cái)务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发(fā)展(zhǎn)，各领(lǐng)域(yù)云(yún)上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一个阶(jiē)段的”用友云(yún)”面(miàn)世、云平台(tái)及领域服(fú)务快速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段的统一底座和服(fú)务(wù)融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模研发和持续(xù)迭代，用(yòng)友(yǒu)的(de)BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络(luò)云服务转型取(qǔ)得了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿(yì)元(yuán)，同比增长19.4％，占总营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为(wèi)公司主要收入来源(yuán)并(bìng)继(jì)续扩大收入占(zhàn)比(bǐ)。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没有多大突(tū)破。《2021年中国工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但(dàn)在(zài)高端ERP市场(chǎng)，国产ERP软件占有率(lǜ)仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝出(chū)华(huá)为将在4月启(qǐ)用自己研(yán)发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价(jià)直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一定会(huì)面向外(wài)部市(shì)场提供高(gāo)端(duān)ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞(jìng)争力信(xìn)心的严重不足(zú)，也反应了其(qí)在高(gāo)端市场的进(jìn)导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具体到财务和股(gǔ)价上(shàng)，在用友(yǒu)网络3.0转型第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长的(de)同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年增(zēng)长(zhǎng)，且增幅远高于营收增(zēng)幅。对应到股价(jià)上，在此期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第(dì)二阶段，即(jí)2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅(fú)增长(zhǎng)，几乎可(kě)以说是踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市值严重(zhòng)缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用(yòng)友的(de)市值还是有很大的提升(shēng)空间(jiān)。但从(cóng)目前的情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的(de)第二(èr)阶(jiē)段，道阻且长。

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