4月以来，棉(mián)纺(fǎng)织市场(chǎng)延续消(xiāo)费(fèi)旺季强劲势头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工(gōng)负荷高位，加之(zhī)市场(chǎng)对(duì)新(xīn)年度减产担忧加重，国内(nèi)棉(mián)价持(chí)续上(shàng)涨(zhǎng)。而(ér)国(guó)外金融市场风险(xiǎn)隐(yǐn)忧仍(réng)存(cún)，消费延续偏弱局面下，外(wài)棉(mián)价格承(chéng)压运(yùn)行，导致国内外棉花(huā)价差不(bù)断收缩，最(zuì)终至4月底5月初(chū)结束(shù)了(le)内(nèi)外(wài)棉倒(dào)挂局面(miàn)。

　　“内外棉(mián)价自2022年3月以(yǐ)来一直维(wéi)持倒挂的格局，手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州近期随着国(guó)内棉(mián)价(jià)连(lián)续攀升，价差逐渐收窄(zhǎi)、由负转正(zhèng)。内(nèi)盘表现相对较强的原因在于国(guó)内(nèi)供需矛盾更为突出，春节后(hòu)国内(nèi)需求(qiú)持续修复，外贸订(dìng)单表现(xiàn)也好于预期，叠加新疆天气(qì)不利棉花播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预期推动国(guó)内棉价不断(duàn)走强。外盘(pán)由于(yú)2022/2023年(nián)度全球棉市(shì)供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松，上涨空间受(shòu)限(xiàn)。”申银万国期货棉花分析(xī)师李馨说。

　　卓创资讯棉(mián)花分(fēn)析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消费(fèi)旺季拉(lā)动效果(guǒ)明显，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷保持高(gāo)位(wèi)运行。据监测，山(shān)东主销区(qū)4月(yuè)纺企开机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺企所接订单排单(dān)时间达到10天(tiān)，较上月(yuè)增加2天，开工负荷及(jí)订单排单时间达到(dào)近两年来(lái)最高水平。同时(shí)由(yóu)于大部分(fēn)纺企纱线产品库(kù)存低位，产销压力较小(xiǎo)，促使部分(fēn)企业增加(jiā)原(yuán)棉(mián)储备库(kù)存，为棉花市(shì)场消费提供(gōng)了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管(guǎn)棉花现货价(jià)格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企对高价棉花的接受程度(dù)并不高(gāo)，仍(réng)以刚需(xū)采购为主。5月(yuè)进入淡季后，下游订单明显减少，购销也较为冷清，棉价(jià)的上涨也并(bìng)未有效传导到下游，棉纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有所走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查报告(gào)显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月(yuè)份以(yǐ)来，新(xīn)疆地区陆(lù)续出(chū)现低温(wēn)降雨降雪天气，给棉(mián)花播种以及出苗带来了不利影(yǐng)响，进一步加(jiā)剧了市(shì)场对于新年度(dù)产量大降(jiàng)的(de)担忧(yōu)，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速回升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆(jiāng)地区(qū)迎来强降(jiàng)雨，部分(fēn)地区(qū)伴随大风和沙尘(chén)暴，可能会对(duì)棉苗生长产(chǎn)生不利影响(xiǎng)，再度引发(fā)了市场对于天气的关注，期价再(zài)创阶段(duàn)性(xìng)新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下(xià)降(jiàng)，根(gēn)据我们的调研(yán)结果推(tuī)算，2023年新疆棉花(huā)种(zhǒng)植面积总(zǒng)计或下降(jiàng)8.16％。同时，今(jīn)年(nián)春播开启(qǐ)以来(lái)，南北疆气温(wēn)普(pǔ)遍(biàn)偏低(dī)，尤其(qí)是北疆因(yīn)积温(wēn)不足，播种时间推迟(chí)5—7日(rì)，加之4月中(zhōng)下(xià)旬及5月初部分地区出现大风沙、降雪、冰(bīng)雹(báo)等(děng)极端天气，导致部分(fēn)棉(mián)田重(zhòng)播，预计新年度棉苗生长进度(dù)较去年同(tóng)期或推迟10—15日，将影响棉(mián)铃克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说，再者(zhě)就是行业人(rén)士(shì)对新年(nián)度供应(yīng)收紧预(yù)期增强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月份国内价格(gé)明显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内供应端方面(miàn)，在意向种植面(miàn)积下降和播种期低温天气的(de)双(shuāng)重(zhòng)作用下，新年度棉花减产概率大大增(zēng)加。需求端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维持高(gāo)位，而成(chéng)品库存仍位于(yú)历史偏低(dī)水(shuǐ)平，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的负(fù)反馈(kuì)并不明显。“不过接下(xià)来5—7月是纺织行(xíng)业淡(dàn)季(jì)，下游需求(qiú)存在走弱(ruò)的预期，短期对(duì)国内棉价形(xíng)成一定的压(yā)力。但中长期(qī)内需持(chí)续(xù)复苏的逻辑并未(wèi)改(gǎi)变，中国已经成(chéng)为(wèi)支撑(chēng)全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，4月(yuè)份欧美高通(tōng)胀(zhàng)问题持续，使业者担忧持续(xù)加息的紧(jǐn)缩政策，或降低居民对纺织品服装(zhuāng)的消(xiāo)费动力，4月初(chū)USDA公布数据(jù)显示(shì)，中(zhōng)国(guó)棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下降57％，较(jiào)4周均值下降72％，进(jìn)一步使市场(chǎng)担忧(yōu)国外棉花市场阶段性(xìng)需(xū)求下滑，外(wài)棉价格(gé)也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市(shì)的供需预(yù)测，将(jiāng)全(quán)球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨，最(zuì)终使得期末库存较(jiào)上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显(xiǎn)著复苏(sū)，全球棉市供需有望(wàng)转强，支撑国际棉(mián)价重心上移(yí)。”李(lǐ)馨说。

　　事(shì)实上，在国(guó)内(nèi)经济向好预(yù)期下，棉纺织市(shì)场(chǎng)消(xiāo)费增长明显(xiǎn)，叠(dié)加极端天气对棉花正(zhèng)常出苗生(shēng)长(zhǎng)带来袭扰，供(gōng)应预期(qī)收缩，促(cù)使(shǐ)棉(mián)企挺价(jià)出货意愿增强(qiáng)，国(guó)内棉花价格随之水(shuǐ)涨船高；而国外弱(ruò)预(yù)期背(bèi)景下，消费(fèi)下滑，与国(guó)内形(xíng)成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价(jià)差（国内棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为(wèi)18元/吨(dūn)，实现自去(qù)年(nián)4月以来(lái)首次转正。截至5月16日，国内外(wài)棉花价差延续(xù)正值。国内(nèi)棉花价格(gé)回归(guī)至外棉价格(gé)上方，或使纺企用棉成本增加，后(hòu)续与外棉市场的竞争压(yā)力或增加。

　　对于后市，李(lǐ)馨认为，下游(yóu)步入淡季后(hòu)需求支撑减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好，天气(qì)对产量的影响(xiǎng)仍(réng)有待观察，郑棉(mián)短期预计宽幅振荡(dàng)为主。中长期看，国内棉花产量下滑是大概(gài)率事件手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州，今(jīn)年已有许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能(néng)持续(xù)扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临(lín)减少，新棉(mián)抢收大概率会在今年重演，中长期棉价重心有望继(jì)续(xù)抬升。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州