五一长假期间(jiān)，全球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行(xíng)的(de)资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持(chí)续恶(è)化(huà)，新一轮银行业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行动，再(zài)次(cì)提高(gāo)债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约(yuē)的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历(lì)史上(shàng)的首次债(zhài)务(wù)违约。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来(lái)最(zuì)高的一次(cì)。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿(ér)这种借(jiè)新(xīn)还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出现信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不转了(le)，最终债务违约就只是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年(nián)贸(mào)易逆差(chà)不(bù)仅创下472亿(yì)美元的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金(jīn)融(róng)危机以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较去年同期减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之(zhī)一(yī)的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实(shí)时全球经济数(shù)据(jù)可能比任何人都多，他称温和的(de)衰退已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危(wēi)机(jī)，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激(jī)经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当(dāng)前中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西全球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月(yuè)1日(rì)再创新高，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即(jí)新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品来(lái)看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月(yuè)低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点(diǎn)已经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月(yuè)以来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但也(yě)不会(huì)距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推(tuī)后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大(dà)放水是一剂毒药，迟到的危机将更加(jiā)猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来(lái)，金融(róng)危机一(yī)直没有出(chū)现，每当(dāng)你(nǐ)认为它要出(chū)现的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还(hái)是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是(shì)在希(xī)望与失(shī)望中不(bù)断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等(děng)在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟(shú)悉(xī)呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个错过(guò)，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享(xiǎng)受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受着(zhe)它的(de)腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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