中(zhōng)国(guó)金融(róng)行(xíng)业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年(nián)过得如(rú)何(hé)？

　　近日，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外(wài)资控股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立(lì)的摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)同期(qī)获批(pī)的野(yě)村东方(fāng)国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到(dào)2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股券商面临的“一参一控”问题如(rú)何解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行(xíng)业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务数据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券则延续自成立(lì)以来的亏(kuī)损状态：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年(nián)因获得外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券(quàn)，业绩(jì)较(jiào)上年出(chū)现明显进步(bù)，但(dàn)仍然(rán)录(lù)得亏损(sǔn)：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期(qī)为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年(nián)底、2021年初完成工商登记(jì)，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期(qī)有所收窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行业营业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务(wù)影响有限，因此影响2021年业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其当(dāng)年投行业务手续(xù)费及佣(yōng)金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费(fèi)从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大(dà)额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(mó)来看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但其业绩(jì)已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通(tōng)证券展业的(de)第三个完整会(huì)计(jì)年(nián)度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司(sī)。彼(bǐ)时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权，外(wài)高桥集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权(quán)，成(chéng)为摩根大(dà)通证(zhèng)券唯一(yī)股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其(qí)证券经(jīng)纪(jì)业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进(jìn)一(yī)步(bù)进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了较好的(de)业(yè)绩表现：当期实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入(rù)中国时间最早的一(yī)批合资券(quàn)商(shāng)之(zhī)一(yī)，早在(zài)2007年就(jiù)已在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士(shì)银行受让(ràng)两(liǎng)家内资股东(dōng)分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底(dǐ)，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在(zài)2022年(nián)完(wán)成了(le)创(chuàng)业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积(jī)极(jí)筹备(bèi)并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月(yuè)，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞(jìng)争对(duì)手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和(hé)瑞(ruì)银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣(xuān)布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交易预(yù)计(jì)在6月(yuè)底前完成。不言(yán)而喻的(de)是(shì)，集团(tuán)层面的合并对两家外资控(kòng)股券商(shāng)在中国展(zhǎn)业情(qíng)况，也(yě)将造(zào)成一(yī)定影响。

　　基于(yú)此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项(xiàng)段的(de)无保留(liú)意(yì)见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股份公司之间达成(chéng)协议和合并计划(huà)，截止报(bào)告日，上(shàng)述协议(yì)和合并计(jì)划的完(wán)成日尚不明(míng)确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司(sī)下属控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述合并可能产生的(de)影响亦不(bù)明确，该(gāi)事(shì)项表(biǎo)明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大(dà)不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监(jiān)会修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的(de)对(duì)价(jià)转让(ràng)瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全(quán)资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券将受(shòu)同(tóng)一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参(cān)股(gǔ)证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其(qí)中控制(zhì)证券公司的数量不得超(chāo)过(guò88是不是质数，79是质数吗)1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下(xià)，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的(de)局(jú)面。

　　深(shēn)入财富管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为其在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业(yè)务持续推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境业务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段的(de)增(zēng)加及(jí)优化，为客户提(tí)供多维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券(quàn)财富(fù)管理业务将(jiāng)定(dìng)位于“中(zhōng)国(guó)高端财(cái)富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及(jí)集团跨境合(hé)作四个方面入手，打(dǎ)造以产品(pǐn)为(wèi)中心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色(sè)的高质(zhì)量财(cái)富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案(àn)后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华(huá)签订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置(zhì)为核心进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富管(guǎn)理综合解决(jué)方案，丰富(fù)客户产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)平(píng)台未来(lái)战略规划(huà)，并进一步拓(tuò)展境(jìng)内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持(chí)续(xù)推进私募(mù)股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金融产品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为客户提供直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于(yú)外资股东打造私人(rén)财(cái)富管理业(yè)务，这(zhè)在具备外资(zī)银(yín)行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责公司高(gāo)净(jìng)值个人客户综合财(cái)富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为(wèi)平(píng)台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供专(zhuān)业(yè)、多元(yuán)及(jí)定制化(huà)的(de)资产配置服(fú)务，为客户(hù)实现(xiàn)其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成(chéng)战略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国(guó)家(jiā)对(duì)粤(yuè)港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措，致(zhì)力于发展财富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户(hù)进(jìn)行(xíng)全(quán)方位(wèi)资产配(pèi)置和满足客户全生命周期(qī)财(cái)富管理(lǐ)的(de)理念，进(jìn)一(yī)步完善(shàn)投资解决方案和财(cái)富(fù)规划方面(miàn)的业务，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架(jià)多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择(zé)及多元化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资(zī)券(quàn)商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立(lì)控股券商的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设立，公(gōng)司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证(zhèng)券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限(xiàn)于从事资产证(zhèng)券化(huà)业(yè)务(wù)）。

　　值(z88是不是质数，79是质数吗hí)得(dé)关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，渣打证券是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣(zhā)打证券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券在内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽(hū)视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花(huā)旗证券(quàn)、法巴(bā)证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券等多(duō)家外资券商的(de)设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一(yī)次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺(shùn)和高盛(shèng)等(děng)国际金融机(jī)构(gòu)负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济的强(qiáng)大88是不是质数，79是质数吗韧性、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和(hé)中国资(zī)本(běn)市(shì)场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资(zī)本市场对(duì)外(wài)开放稳步(bù)推进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的(de)机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市场，将继(jì)续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和(hé)机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即(jí)在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实现(xiàn)国(guó)民待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带(dài)来了通(tōng)过与(yǔ)国际金融(róng)机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升，头部(bù)券商竞争优势(shì)更(gèng)趋(qū)明(míng)显，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势初步形成，金融科(kē)技(jì)对(duì)行业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新格局正加速(sù)演变。

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