本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前(qián)，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有(yǒu)望持(chí)续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是(shì)发起式基金，认购(gòu)金额满1000万(wàn)元即可(kě)成立(lì)，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数(shù)基(jī)金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩和估值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相继成立(lì)，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除(chú)大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负(fù)外(wài)，其余9只北(běi)交所主题权益基(jī)金年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较(jiào)差的流(liú)动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估(gū)值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业(yè)数量(liàng)外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的(de)增(zēng)长速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质(zhì)中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处(chù)于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还(hái)不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机(jī)会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被(bèi)低(dī)估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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