美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分业(yè)务。该行已(yǐ)经(jīng)为(wèi)此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在买家，此后收跌逾4％的该行网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言股价盘(pán)后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜(qián)在的投(tóu)资者商(shāng)谈(tán)，还(hái)表示，其核心(xīn)存款3月以(yǐ)来已经(jīng)增长，在第一共和银行被出售后，该(gāi)行并未经(jīng)历超(chāo)出(chū)正(zhèng)常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示，关(guān)于该(gāi)行(xíng)磋商出(chū)售(shòu)资产等战(zhàn)略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行(xíng)危机火上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议(yì)院银行委员会就近(jìn)期大型银行(xíng)倒闭(bì)事件举行(xíng)听(tīng)证会。会(huì)上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的主要原(yuán)因。美国(guó)商(shāng)会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和(hé)第一共和银(yín)行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本(běn)密集型(xíng)的科(kē)技以及生(shēng)物(wù)医学(xué)初(chū)创企业；第一共和银行集(jí)中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名(míng)银行则有大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理(lǐ)不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和(hé)议员们(men)也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力”。美(m网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言ěi)股地区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下(xià)跌，西(xī)太平洋合(hé)众银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分析公司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过做(zuò)空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息(xī)人(rén)士称，鉴于地(dì)区银行基本面(miàn)强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引(yǐn)起官员及监(jiān)管(guǎn)机(jī)构越(yuè)来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银行(xíng)体系动荡之际，近一半(bàn)的(de)美国人担心(xīn)他(tā)们(men)在银(yín)行或(huò)其他金融机构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们(men)担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的数据(jù)相似。当时有45％的美国(guó)成年人表示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度(dù)担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静的(de)时期测(cè)量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年(nián)12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全的担忧略(lüè)有减少，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭无人机(jī)袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州的(de)诺沃沙赫(hè)金斯(sī)基石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另(lìng)一(yī)处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯(sī)基炼油(yóu)厂也遭无(wú)人机(jī)袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人(rén)员伤(shāng)亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧(ōu)洲央行(xíng)召开(kāi)货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个基点。主(zhǔ)要再融(róng)资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日(rì)起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专(zhuān)家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降(jiàng)至2％的(de)目标还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期(qī)货6月合(hé)约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以来的(de)最低水平(píng)；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月(yuè)合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避(bì)险(xiǎn)情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连(lián)续加(jiā)息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到一(yī)定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期货日(rì)报记者，近期海外(wài)宏观集中(zhōng)避(bì)险，主要(yào)还是与美国银行危机(jī)事(shì)件有(yǒu)关。另外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进(jìn)入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现，叠(dié)加债务(wù)上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在(zài)于(yú)当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)是否有(yǒu)可能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情况出(chū)现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情(qíng)绪指标(biāo)的跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造(zào)业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服(fú)务业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决(jué)于数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币(bì)政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初(chū)之前高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政(zhèng)策，回归(guī)宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是(shì)否会(huì)在接(jiē)下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘(pán)面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类似，甚至驱动上(shàng)也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同点是在(zài)银(yín)行业(yè)危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘(pán)面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观避险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成；二是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的(de)参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落，盘面上(shàng)的(de)表现是连续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶(tǒng)，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美(měi)国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的(de)中(zhōng)东(dōng)产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再度进入供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随着超卖情绪的逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需(xū)其(qí)他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下(xià)逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要看(kàn)避险情绪(xù)的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂(zàn)时看不到实(shí)质性大(dà)利空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大(dà)宗商品压制的(de)预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联(lián)储连续(xù)大幅加息后对市场的(de)影(yǐng)响仍需一段时(shí)间(jiān)观(guān)察，情绪(xù)的底部(bù)可能已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束(shù)，需求(qiú)会下降(jiàng)多少(shǎo)也尚(shàng)未有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会支撑(chēng)油(yóu)价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或已出现，将进入(rù)一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本(běn)端拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走(zǒu)势(shì)偏强(qiáng)。美国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可(kě)证延长至(zhì)7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来(lái)的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位(wèi)，对比(bǐ)往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前(qián)发(fā)力(lì)，叠(dié)加终(zhōng)端需(xū)求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端总计划排(pái)产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对(duì)沥青(qīng)生(shēng)产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内(nèi)沥青产(chǎn)能利用(yòng)率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢复(fù)沥青(qīng)生产，华(huá)北部分地(dì)炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润(rùn)较好影响，国内沥青(qīng)装置(zhì)开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着(zhe)利润(rùn)的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增(zēng)加，但当前(qián)沥青(qīng)供应(yīng)仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由(yóu)于(yú)沥青利润(rùn)压(yā)缩限制生产积极性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥青供应存(cún)在收缩(suō)预(yù)期，后续关(guān)注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处(chù)于(yú)季节性淡季，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方需(xū)求(qiú)仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但(dàn)占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍(réng)在(zài)，且随(suí)着气温(wēn)的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他(tā)认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预期的压(yā)力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为(wèi)，当(dāng)下(xià)沥青估值处(chù)于偏(piān)低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中长期需关(guān)注沥青(qīng)原(yuán)料(liào)供(gōng)应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开工率上(shàng)升以(yǐ)及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈造(zào)成的。而假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物(wù)产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化(huà)组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明(míng)显回(huí)升，聚酯开工(gōng)率改善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上，PX供(gōng)需(xū)偏紧的(de)格局将慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑(huá)，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月(yuè)中下旬的(de)低点65％升至(zhì)73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)在(zài)4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力(lì)石化等(děng)有检修计(jì)划，但由于高加(jiā)工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨附近(jìn)，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月(yuè)后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从(cóng)年初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工(gōng)，且(qiě)随着(zhe)集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于亚(yà)洲多套(tào)PX装置检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于(yú)上升状态(tài)，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽松(sōng)。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价差(chà)进一步扩大(dà)，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价(jià)格(gé)企稳情(qíng)况及调油(yóu)逻(luó)辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原油价格(gé)企稳、调油(yóu)需求再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚(jù)酯开工率(lǜ)有改(gǎi)善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反(fǎn)弹。<网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言/p>

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩(suō)，目前两(liǎng)者(zhě)价(jià)差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加(jiā)将(jiāng)导(dǎo)致趋势延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

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