全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的(de)美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年(nián)一季度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在(zài)不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了(le)360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的(de)的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重(zhòng)仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持(chí)股数量分(fēn)别(bié)降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳(láo)、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值(zhí)为2.3新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗9亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的(de)标的(de)相(xiāng)对较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金的(de)长期支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和市场带(dài)来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政(zhèng)策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部(bù)分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和信用(yòng)流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确(què)声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多(duō)发达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激(jī)进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步收(shōu)紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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