美国(guó)债务(wù)违约的(de)风险比以往任何时候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将(jiāng)全球(qiú)市场推(tuī)入(rù)一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下(xià)，投(tóu)资(zī)者(zhě)应如何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新调查揭露(lù)出了业内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍是迄今(jīn)为止的(de)首选(xuǎn)，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的(de)金融专业人(rén)士表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是其他替(tì)代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺(quē)。根据这份(fèn)最新业内调查(chá)，在(zài)美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是(shì)，即使是那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也(yě)认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上，即便(biàn)在上一次最为令人(rén)担(dān)忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们(men)都不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散(sàn)户投资者在美国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局(jú)在大(dà)限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执(zhí)行官杰(jié)米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一(yī)次(cì)的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国(guó)所经(jīng)历的(de)最严(yán)重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的(de)违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约(yuē)的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固(gù)定收益(yì)、另(lìng)类投资和(hé)ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更(gèng)高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能(néng)无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家(ji叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜ā)不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国债务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资(zī)者都认为，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之(zhī)争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有(yǒu)违约，10年(nián)期美国国(guó)债(zhài)将上涨(zhǎng)。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计，如果发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债将走软。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个(gè)基点左右。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国库(kù)券(quàn)收(shōu)益率曲(qū)线(xiàn)的(de)扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘(chuǎn)”到7月底。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和(hé)担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低(dī)点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么悲(bēi)观。道明(míng)证券利(lì)率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力(lì)。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经(jīng)对美元(yuán)造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风(fēng)险。

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