自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时(shí)间，场内资金在科(kē)创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士(shì)看(kàn2l是多少斤 2l是多少kg)来，场内(nèi)资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基金(jīn)看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面随着(zhe)半导体下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估(gū)值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和(hé)公司(sī)的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公(gōng)告期(qī)后，并将(jiān2l是多少斤 2l是多少kgg)于7月开始实施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着(zhe)前段时间半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度价(jià)格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通(tōng)过降价(jià)进行库(kù)存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储(chǔ)行业(yè)具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导到(dào)上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续下探(tàn)的(de)周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真正的(de)业绩(jì)触(chù)底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇(yǔ)也(yě)倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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