美国(guó)债务违约的风险比以往任(rèn)何时候都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全(quán)球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查(chá)揭露(lù)出(chū)了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者(zhě)进行(xíng)的调查(chá)，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或许是(shì)其他替代(dài)对冲工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查(chá)，在(zài)美国债务违约情况下，第二大受欢(huān)迎(yíng)的资产仍然是美国(guó)国债别急老师今天晚上是你的人，别急老师今天晚上就是你的了。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支(zhī)付(fù)的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使是那些(xiē)相对悲(bēi)观的(de)分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国债也(yě)依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢迎的(de)是比特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资(zī)者(zhě)在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和(hé)金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如(rú)果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜(bài)登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通首席(xí)执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实(shí)际(jì)违(wéi)约(yuē)的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以前更高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可(kě)能无法及(jí)时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的(de)表现非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债务违约引发(fā)的避险需求，目(mù)前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略(lüè)低于本月早些(xiē)时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国(guó)国(guó)债将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美国(guó)国债将(jiāng)走软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国(guó)库(kù)券被认为(wèi)最(zuì)有可能被延期支付，这(zhè)加剧了国库(kù)券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是(shì)6月初左右到期的(de)国库券，因为这批票据(jù)最为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能(néng)撑(chēng)过6月中(zhōng)旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳税和(hé)其他收入措施中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能(néng)够(gòu)继续“苟(gǒu)延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定(dìng)程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美(měi)国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了(le)当时的(de)创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票市值蒸发(fā)。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散户交易(yì)员那么悲观。道明证(zhèng)券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们(men)确(què)实(shí)看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将给(gěi)国(guó)会带来(lái)提高债务上限(xiàn)的压(yā)力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧已经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美国政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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