美国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都(dōu)要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业(yè)内机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真(zhēn)实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进(jìn)行的调(diào)查，对于(yú)那些寻求(qiú)避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一(yī)半的金融专业人士(shì)表示，如果美(měi)国政府未能(néng)履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺(quē)。根据这份最新业内调查(chá)，在美(měi)国债务违约情(qíng)况下(xià)，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这毫无(wú)疑(yí)问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货币也有一(yī)些拥趸，但(dàn)它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特(tè)币(bì)——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业(yè)投资者和散户(hù)投(tóu)资(zī)者在美(měi)国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次(cì)的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去(qù)美(měi)国所经历的最严(yán)重的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导可能(néng)性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投(tóu)资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需(xū)求(qiú)的提振(zhèn)，然(rán)后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时候(hòu)触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查(chá)中(zhōng)的大多数(shù)投资者都(dōu)认为，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推(tuī)高了一些期限非(fēi)常短的国库券收(shōu)益率，这(zhè)些短期(qī)国库券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会(huì)从预期的纳税和(hé)其他收入措施中获得(dé)一(yī)点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购(gòu)买量(liàng)曾激(jī)增，将(jiāng)10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价(jià)上涨，数万亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到(dào)短期违约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带(dài)来(lái)提(tí)高债(zhài)务幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导上限(xiàn)的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了(le)一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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