衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续(xù)两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主(zhǔ)要原因是私人(rén)库(kù)存投资(zī)回落以及非住(zhù)宅固(gù)定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了(l自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗e)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在(zài)印度(dù)洋北部(bù)发(fā)生(shēng)事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人(rén)受(shòu)伤(shāng)，不(bù)明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美(měi)国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这艘(sōu)油(yóu)轮(lún)。报(bào)道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四确认，自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个充满挑战的时(shí)刻(kè)支持乌(wū)克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执(zhí)法部门，出(chū)于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基(jī)于美联储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员(yuán)的(de)言论可能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责(zé)人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让(ràng)内(nèi)外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧(yōu)情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次(cì)美(měi)国(guó)银行(xíng)业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第一共和银行的(de)财(cái)报和(hé)股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场的(de)主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议(yì)，市(shì)场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货(huò)币(bì)政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后(hòu)市(shì)原油供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的(de)产(chǎn)量将越来越难(nán)以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后(hòu)期原油市场将转(zhuǎn)入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下(xià)区间将更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将维持(chí)区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及基(jī)本面(miàn)风险波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库(kù)，且美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱也会(huì)在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫(cuò)主要还是受(shòu)到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事(shì)业(yè)发(fā)电需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开(kāi)斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料(liào)油市场供应的收(shōu)紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃(rán)料(liào)油。

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