五(wǔ)一长假期间，全球市场(chǎng)并(bìng)不平(píng)静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大(dà)的(de)破产(chǎn)银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济的衰退，银(yín)行的资产将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬(tái)升，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银(yín)行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼(hū)吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债务上限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算(suàn)年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任(rèn)何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性(xìng)，并解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中表示，美(měi)几十块钱的阿富汗玉是真的吗国政府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府这回付不(bù)起“账(zhàng)单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就(jiù)只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年(nián)贸易几十块钱的阿富汗玉是真的吗(yì)逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去(qù)年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激(jī)经(jīng)济(jì)增(zēng)长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高(gāo)息背(bèi)景下，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约率就将(jiāng)激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月(yuè)线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级(jí)别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌(diē)，幅度会(huì)很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍处于高(gāo)位，这(zhè)一次(cì)见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但目(mù)前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品指数来(lái)看，去年11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头而言，等这个机会已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由(yóu)于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危(wēi)机被一(yī)再推(tuī)后。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈(liè)！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的(de)，我们将再(zài)度(dù)见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融危(wēi)机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影(yǐng)下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没(méi)有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一(yī)直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪(jì)金融(róng)危机一(yī)定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依(yī)不(bù)舍。所(suǒ)以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一(yī)定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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