北(běi)交所开市至今一年半，公募(mù)基金投资(zī)北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来(lái)累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱(qū)动(dòng)、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金公(gōng)司也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指(zhǐ)标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符(fú)云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦(yì)可投资北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投(tóu)资机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司(sī)是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏(piān)低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成交变得更加活(huó)跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基(jī)金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差异，但未来会加大对云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分(fēn)产业链(liàn)的(de)研(yán)究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大(dà)的风(fēng)险。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展对北交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年(nián)增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡(dàng)下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所当下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模也相对更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏(cáng)较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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