在锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作(zuò)出一系列判(pàn)断(duàn)。在交流中，公(gōng)司(sī)管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在市(shì)场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在(zài)宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺(quē)多少(shǎo)，补多少(s美瞳最长一天可以戴多久，美瞳能戴多久一天hǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极(jí)低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化(huà)需要一(yī)个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间(jiān)预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需(xū)求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市(shì)场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单(dān)状(zhuàng)况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不(bù)应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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