钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真跨界(jiè)还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦(yíng)绕在键盘生产商传(chuán)艺科技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐想的题材搭配公司(sī)释放钠电池项目(mù)进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年末以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套路完全(quán)失灵，股价又(yòu)在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未(wèi)掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在，时(shí)间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投(tóu)资(zī)成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口的产能又该如何消化(huà)？过往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠(nà)电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致(zhì)其(qí)研发进度大大落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关(guān)键技术完成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电才作为锂电“备胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作(zuò)如日中(zhōng)天(tiān)之际(jì)，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过(guò)全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限公(gōng)司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公司(sī)（公司持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停，当日(rì)盘(pán)后公司(sī)迫不及待召开电(diàn)话会(huì)议，向合(hé)计64名(míng)分析师和个人投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话(huà)，股价(jià)更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前(qián)车在前，传艺科技开始有意无意地“主动(dòng)”披露钠电项目进展，而公(gōng)司股价(jià)也往往(wǎng)在公(gōng)告(gào)披(pī)露后录(lù)得(dé)大(dà)幅上涨。去年12月5日盘(pán)中，公(gōng)司股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头(tóu)向下(xià)，无论(lùn)其如何发布“利(lì)好”消息，股价也再难(nán)掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反(fǎn)而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回落。截至4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较(jiào)高点腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话会并在(zài)《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠(nà)电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公司(sī)经营(yíng)的重(zhòng)大(dà)信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过(guò)《关于(yú)对深圳(zhèn)证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披露相(xiāng)关事项，传艺科技及(jí)公司董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别秘许小丽(lì)还(hái)遭(zāo)深交(jiāo)所(suǒ)通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游(yóu)资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底(dǐ)还(hái)是(shì)其(qí)资金有限与钠电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预(yù)案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根(gēn)据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电(diàn)产能远不(bù)止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司(sī)决定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时(shí)间，新上钠离(lí)子电(diàn)池(chí)全(quán)供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料(liào)、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始(shǐ)试产(chǎn)试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到(dào)的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按邹伟(wěi)民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要(yào)更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的(de)投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式(shì)机(jī)电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大(dà)，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上市当年公(gōng)司(sī)归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元(yuán)；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾(céng)详细披露(lù)过2GWh项目资金(jīn)来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用(yòng)于钠离(lí)子电池(chí)项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足(zú)见(jiàn)其在投资钠电项(xiàng)目(mù)时自有资金的“捉(zhuō)襟(jīn)见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规划的(de)一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备(bèi)靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产(chǎn)能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银(yín)行(xíng)贷款。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农(nóng)业(yè)银行(xíng)等组成的(de)联(lián)合银团申请(qǐng)不超过20亿元(yuán)的(de)项(xiàng)目贷款，用于公司钠(nà)电池项目(mù)。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参(cān)团银行处(chù)于正常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向(xiàng)特定对(duì)象发(fā)行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿(攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别yì)元补流(liú)。

　　根(gēn)据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这(zhè)部分缺口，传艺科技(jì)甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单加(jiā)总便知，家(jiā)底不(bù)厚(hòu)，传(chuán)艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公(gōng)司(sī)求(qiú)证，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗(ma)？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不低于10亿元(yuán)，整(zhěng)个(gè)钠(nà)电池全(quán)供应(yīng)链项目计(jì)划到2024年末全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年(nián)销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年(nián)后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金(jīn)实力(lì)有限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头(tóu)在内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥(yōng)挤(jǐ)。

　　尽管(guǎn)就披露的(de)参数和(hé)性能(néng)来看(kàn)，传艺钠(nà)电(diàn)的(de)钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能源(yuán)配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电动车和低速(sù)电动车领域实(shí)现装车(chē)应(yīng)用。而传(chuán)艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新(xīn)能(néng)源、德博新能(néng)源(yuán)签订项目合(hé)作或战略(lüè)合作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问(wèn)及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用(yòng)覆盖储能、低速电(diàn)动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司(sī)钠离(lí)子电池送样后(hòu)客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并(bìng)已(yǐ)与多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客(kè)户名(míng)称和订单金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长。上海钢联新能源事(shì)业部(bù)钠(nà)电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产(chǎn)能(néng)有3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测(cè)，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸(suān)电池的(de)市(shì)场(chǎng)规模接近40GWh。前(qián)期用于两轮(lún)车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下来(lái)才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪(wāng)奇认为(wèi)，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小(xiǎo)批量应用到多元(yuán)化场景。

攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别　　然传艺科(kē)技却(què)十分(fēn)自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙涨的背景(jǐng)下作(zuò)为(wèi)“替(tì)代”而(ér)被(bèi)推到台前的，去(qù)年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价(jià)已(yǐ)经跌至18万元/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持(chí)续(xù)下跌会否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子技术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的(de)一个有益的补(bǔ)充(chōng)。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近，目前三(sān)元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量(liàng)密度的也(yě)接近三(sān)元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池成(chéng)本(běn)大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所(suǒ)以(yǐ)目前(qián)已(yǐ)经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而由(yóu)于锂原料价格大幅下降，目(mù)前(qián)铁锂和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降本的(de)空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善(shàn)后，规模量产后钠离子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降至(zhì)5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势(shì)就(jiù)依然存(cún)在(zài)，并且随着技术不断(duàn)发(fā)展、产业不断成熟(shú)，钠离子电池的降本空(kōng)间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离(lí)子电池(chí)的(de)成本(běn)拉开差距，接近(jìn)铅酸(suān)电池(chí)的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定优(yōu)势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在10万左右及以(yǐ)下时，钠离(lí)子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局(jú)钠电池的企(qǐ)业都(dōu)言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表示(shì)，公司(sī)钠电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投资上(shàng)缺(quē)乏长远定力，临(lín)时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资用(yòng)途(tú)，将(jiāng)FPC生产项目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃(lí)面板生产项目、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资(zī)的FPC生产项目则(zé)被(bèi)终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施(shī)地(dì)点变更为重庆市合川区工业园区(qū)核(hé)心区(qū)高阳路(lù)30号(hào)，实施主体则从(cóng)传艺科技变为全(quán)资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募(mù)资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资(zī)金全部投入轻薄(báo)型键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮市经开区凌(líng)波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科技再(zài)“变卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩余(yú)募资（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变(biàn)更用(yòng)于投入“钠离(lí)子电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划的地(dì)点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直接的(de)后(hòu)果就是原有的投入打水飘、投资效率低(dī)下以(yǐ)及建成项目实际(jì)效益(yì)与预计天差(chà)地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案，年(nián)产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月(yuè)，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间(jiān)过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去甚(shèn)远。

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