美东时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但(dàn)在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目前的(de)预期一致，那么在这次会议之后(hòu)可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策(cè)的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与(yǔ)会者认(rèn)为“在未来的会议(yì)上可能有必要进一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可能会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们一致认为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一步收紧可能会(huì)减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在(zài)进行(xíng)的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来(lái)政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，一些(xiē)美(měi)联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结束(shù)加息是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过(guò)去加息的影(yǐng)响和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布(bù)连续(xù)第十(shí)次加息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累(lèi)计500个基点，为(wèi)上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的政策走(zǒu)向，由于全(quán)球(qiú)经济(jì)前(qián)景的不确定性和(hé)近期银行业的(de)压力，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无(wú)数变量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定(dìng)，在(zài)这次利率决议之后，美(měi)联储官(guān)员(yuán)最关注的还(hái)是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调(diào)，至关重(zhòng)要的(de)是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会(huì)议上(shàng)决定继(jì)续调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即(jí)使6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在(zài)今年晚些时(shí)候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前(qián)，美联储都不应结束紧(jǐn)缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计，5月的(de)加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的(de)最(zuì)后一次，美联储极有可能在年底前(qián)降息25个基(jī)点。这种预期是(shì)基(jī)于这(zhè)样一种假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示(shì)，在是(shì)否进(jìn)一步(bù)加息问题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这并不意味着他们不会再次加(jiā)息，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲(chōng)击市场的(de)银行业(yè)危机，美联(lián)储官员们(men)对此(cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工具，以确保(bǎo)金融体系有(yǒu)足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学(xué)家(jiā)曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储重申了这一观点，不(bù)过(guò)，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基(jī)本停止。尽(jǐn)管地区(qū)性银(yín)行的股价(jià)在此期(qī)间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈(yíng)利能力下降的预期(qī)，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力再次(cì)加剧(jù)的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太多的不球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么确(què)定性。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于(yú)受(shòu)到全球高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到，必(bì)须(xū)及时提高债(zhài)务上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系(xì)和整体经济(jì)出现(xiàn)严重(zhòng)混乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了(le)美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要性。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限(xiàn)谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么(tán)判没(méi)有取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部(bù)门(mén)最早可能在(zài)6月(yuè)1日(rì)耗尽(jǐn)用来支(zhī)付(fù)联(lián)邦账(zhàng)单(dān)的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而(ér)言(yán)，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很难想象，球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有空间从现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周三(sān)仍处(chù)于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和党这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正在(zài)为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时内(nèi)达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议其(qí)实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达(dá)突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于云计算平台和大(dà)型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中(zhōng)心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收(shōu)。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对(duì)二季度的营收指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普(pǔ)500指数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板(bǎn)块跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌(diē)，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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