总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作的启动，将为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国(guó)首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的(de)稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根(gēn)据(jù)市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场平(píng)稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研(yán)判，全(quán)面(miàn)美国总统奥巴马几岁加强市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)美国总统奥巴马几岁平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模(mó)也位居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的(de)可能性(xìng)较大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸(xī)引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和(hé)流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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